오버행(Overhang)

주식시장에서 매물로 나올 수 있는 잠재적인 과잉물량을 의미한다. 즉, 대량의 대기물량을 말한다. 기관이나 채권단이 주가 상승 시에 차익을 실현하기 위한 목적으로 보유하고 있는 대량의 주식이 주로 오버행에 해당한다. 전환사채나 신주인수권부 사채 등 주식으로의 전환이 가능한 대기물량, 기업의 대주주가 해당 기업의 투자에서 철수를 하는 경우 장내에 풀릴 가능성이 높은 대주주 소유의 대량 주식도 오버행에 해당한다. 오버행 이슈는 공급 증가로 인한 강한 매도세를 이끌어 내기 때문에 일반적으로 주가 하락을 유발한다. 예를 들어, 대주주가 보유하고 있는 대량의 대기물량이 보호예수해지일이 임박하여 시장에 풀릴 수 있다는 가능성만으로도 주가가 하락하는 경우가 많다. 따라서 장중에 주가 하락을 막기 위해 매도자가 매수자를 미리 정하고 장이 마감된 후 거래를 하는 블록딜(block deal) 방식으로 처리된다.

이기재 talkers2017@naver.com